“才短短半年时间，Labubu就降价了，幸亏当时没‘入股’！”看着二手交易平台上降价出售的Labubu玩偶，潮玩爱好者小文感慨道。

　　曾几何时，泡泡玛特生产的Labubu系列产品被视为潮玩市场“硬通货”，其限量款在二级市场一度被炒至数千元甚至上万元，成为不少投资者眼中的“理财产品”。然而，短短半年时间，这个被热捧的潮玩IP价格便“跌下神坛”，部分产品跌幅超过80%，市场价格逐渐回归理性。

　　从“理财产品”回归“普通消费品”，Labubu降价的背后有哪些因素？褪去人为制造的稀缺性，潮玩IP又该走向何处？近日，记者进行了走访调查。

　　“去年我花3800元收的Labubu草莓脆饼隐藏款，现在闲鱼上全新未拆的标价才1600多元！”资深潮玩爱好者小杨苦笑着展示手机上的交易记录，“感觉自己像个被套牢的股民。”

　　与小杨有相似经历的潮玩爱好者不在少数。曾经风光无限的潮玩市场，特别是Labubu系列，正经历着一场剧烈的价值重估。

　　“我手里有5个Labubu的隐藏款，都是高峰期收的，现在算下来亏了将近一万元。”从事设计工作的潮玩收藏者李先生告诉记者，他的展示柜里面整齐排列着各种造型的Labubu玩偶，“当时觉得这些肯定会升值，没想到跌得这么狠。”

　　在闲鱼等二手交易平台上，Labubu系列产品的二手价格已大幅缩水。以精灵天团系列为例，曾经的隐藏款“骷髅”最高被炒至5000元以上，如今普遍标价在800～1200元，且成交量寥寥。

　　更值得注意的是，Labubu常规款的价格体系几乎全面崩溃。原价59～79元的普通款，在二手市场上大量出现“49元包邮”“打包优惠”的标签，甚至低于官方发售价。而在潮玩交易平台千岛上，Labubu系列的整体热度指数已从巅峰时期的9.2分下降至目前的6.5分。

　　巅峰时期能卖出80倍溢价的玩偶挂件，为何突然价格“跳水”？记者调查发现，供给量的大幅增加是核心诱因。“现在Labubu新品在二手市场几乎都是‘破发’状态。” 一位长期经营潮玩转售的闲鱼卖家透露，市场供应量明显增长，但需求未能同步跟进，价格自然难以支撑。

　　2025年6月18日，Labubu3.0“前方高能”系列开启全球线上预售后，官方随即通过线下门店及各类线上渠道大规模补货。以往预售秒空的新品，如今上线数日仍能买到现货，彻底打破了此前“一物难求”的稀缺格局。

　　消费群体结构的变化，进一步加剧了价格调整。与“投资型”买家不同，“95后”女孩小雪购买Labubu纯粹出于对IP形象的喜爱。“我不在乎价格涨跌，就是单纯喜欢它可爱的造型。”她告诉记者，已入手最新上市的系列产品。采访中记者发现，像小雪这样“为爱买单”的消费者正在增多，而曾经占据市场主流的“投资型”买家则逐渐离场。这一变化直接影响了潮玩市场的定价逻辑与产品策略，部分二手商家已暂缓收购Labubu系列，不少囤货“黄牛”遭遇亏损，但多数核心爱好者直言“终于不用和黄牛抢娃了”。

　　Labubu价格暴跌的背后，是潮玩行业长期依赖的“人为制造稀缺性”商业模式的失灵。过去数年，潮玩品牌通过控制产量、设置隐藏款、采用盲盒销售等方式，成功塑造了产品的稀缺性与收藏价值。但随着市场供应量持续增加、消费者回归理性，这种人为营造的稀缺性已难以为继。

　　业内专家指出，潮玩行业正从“投资品逻辑”转向“消费品逻辑”。当消费者不再为“升值预期”买单，而是为“真正喜爱”付费时，行业必须回归产品设计与IP运营的核心本质。

　　分析认为，此次Labubu新品“放量任买”，正是泡泡玛特调整运营战略的重要举措。此前，泡泡玛特的商业模式建立在稀缺性之上，从新品限量、隐藏款设定到抽签购买机制，都在强化消费者“买到就是赚到”的认知。但这种模式既难以实现规模化扩张，又高度依赖现象级“爆款”，潜藏不小风险。泡泡玛特2025年上半年财报显示，Labubu所在的THEMONSTERS系列营收达48.1亿元，同比增长726.6%，占总营收比例过高，单一IP依赖症传递出明显的高风险信号。

　　除主动调控二手市场价格外，泡泡玛特近期还推出更多开放式陈列产品线，减少盲盒产品比例；同时积极加强与艺术家的联名合作，着力提升产品艺术价值，摆脱对“稀缺性”的单一依赖。

　　对于普通消费者而言，潮玩价格的理性回归并非坏事。“现在能更轻松地收集喜欢的款式，不用再为隐藏款支付离谱溢价。”小雪说，她近期以原价购入了多款此前需高价求购的Labubu产品。

　　潮玩行业的这一轮调整，或许正是挤掉市场泡沫、回归健康发展的必经之路。当潮玩不再被赋予“理财产品”的附加属性，真正回归“文化消费品”的核心定位，这个行业才能培养出真正忠实的消费群体，走向可持续发展的未来。

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